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  • 这个周末 市场传来重磅声音!新股常态化发行不会是“” 四大看点聚焦IPO!

  • 发布时间:2019-12-03 03:51
  • 4.09K
  •   记者从接近监管层的相关人士处了解到,证监会将按照发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的整体需求,坚持新股常态化发行,重视市场投融资两端的平衡,明确市场预期,严把资本市场入口关,推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接,切实防控各类风险。

      今年以来,IPO发行始终保持着平稳的节奏。截至11月28日,今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行,平均每周发行2.7家,融资36.9亿元,比去年同期略有增加。下半年以来,科创板首批25家企业发行时间较为集中,但随着审核注册工作步入常态化,发行节奏也逐步趋于平稳,平均每周发行2-3家,融资规模每家平均在10亿元左右。

      据统计,截至11月28日,主板、中小板、创业板今年共核准115家企业,融资1563.09亿元,相对于全金融市场,融资总量非常有限。

      新近上市的股价表现不太乐观。在新股发行常态化,发行承销询价定价机制日益市场化的大背景下,新股破发与近期的二级市场环境、新股上市初期的交易特征、投资情绪、资金面、发行人本身质地等多种因素相关,显示出市场化定价机制趋于合理和完善,是正常的市场行为。投资者要以更理性的心态来完成询价定价,市场也要以包容的心态,平常心来对待破发现象。

      即将上市的,是扎根中国城乡、服务三农、中小微企业和广大人民群众的国有大型零售商业,有自身许多独特的优势。本次发行总量的40%将配售给战略投资者,并锁定不低于12个月。战略投资者均为有意愿长期持股且有较强资金实力的投资者。战略配售机制的引入,有利于增强投资者信心,减少上市后股价波动。

      当前资本市场的韧性和活力不断增强,证监会一方面保持新股发行常态化,积极支持股权融资,不会因为各种因素而暂停IPO发行;另一方面也会根据目前的市场情况,保持平稳的发行节奏,不搞“”式的集中核发批文。

      就募集资金超过100亿元的大盘股来说,今年有、中广核、3家企业完成发行并上市,正在发行。已过审的企业,发行人也将会考虑市场情况,选择合适的发行时机和发行窗口。

      今年有一可喜的变化是权益投资显著上升。2019年,证监会改革优化公募基金注册机制,实施差异化注册审查流程,前十一个月公募基金募集成立的只数、募集的资金规模同比分别增加20.9%和42.7%,其中权益类基金同比更是分别增加52.6%和79.6%。公募基金持值2.27万亿,较2018年底增长近8000亿,增幅超过50%。证券基金经营机构管理资产持值4.35万亿,较2018年底增加了1.15万亿,增幅35%,持值占A股总市值比例为7.9%。货币市场基金规模占公募基金比例为51.15%,同比下降11个百分点。

      外资还将持续进入中国。今年以来,沪深股通净流入A场将近2800亿元,成为推动市场上涨的重要力量。目前,A场估值在全球处于低位,将继续吸引外资加大A股配置力度。目前外资持有A值占比约3%,与可比市场相比,外资流入还有很大的空间。

      此外,从市场自身看,也提供了融资买入的手段。目前场内融资余额为9524亿元,较今年春节前的7109亿元增加2000多亿元,表明投资者看好发展前景,参与交易的积极性较高。

      首先,不断有新股发行,为证券市场增加了更多可投资品种,买东西的人总是希望选择更多,种类越丰富越有利于挑到心仪的商品,可选择的范围广了,它考验的是投资者的眼力,能不能够找出好公司,因此作为买方的机构投资者希望不断地有新鲜血液加入。

      其次,作为投资者希望新股发行常态化,而非“”,这样会给机构投资者建立一个稳定的预期,突然叫停或重启都会对市场造成短期冲击,增加了基本面以外股价变化的不可预测性,我希望这个常态化的发行节奏由机构投资者、券商投行和上市公司共同找到一个平衡。

      比如说,破发的公司多了,新股的发行价格就要下调,那么有些上市公司认为股票卖得价格太低,达不到预期,就会选择延后寻找合适时机发行,新股发行的数量就会放缓;相反,上市的公司不断受到热捧,开盘都是大涨,发行价也不断提高,就会有更多的公司希望选择这个时间窗口上市,发行的速度就会加快,供给多了,市场热度又会自我调节下来,市场自我博弈,自我修复形成的平衡节奏是最理想的。

      新股发行常态化是证券市场更加成熟的一种表现。今年中国股票表现分化严重,有很多创新高的股票,也有很多创新低的股票,不再同涨同跌,更多考虑个股的基本面。机构投资者对股票的定价作用越来越明显,对于新股发行也是如此。

      未来正常的情况是,即使整体指数表现不好,但有好的公司上市,依然会有大量的资金涌入认购;相反,即使指数表现好,但质地不佳的公司上市,也不会有人买。新股常态化发行,对于好的公司上市永远敞开的大门,才能让成为有源之水。

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