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  • 【访谈精彩观点】国产替代迎来好时代 半导体产业链站上风口

  • 发布时间:2020-05-22 19:14
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  •   扫描或点击关注中金在线日的股吧访谈中嘉宾陈启就“国产替代迎来好时代,半导体产业链站上风口”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢?

      国内半导体龙头获注巨资再次引发市场对国产替代的关注。中国半导体制造市场日益扩大,以及严峻的环境将逼出更强大的产业链,国产替代将迎来最好的时代。

      5G商业化正在开启,终端侧和功能端迎来需求增量,核心半导体元件迎来量价提升。另一方面, 2019年半导体景气度逐渐好转,2020年贸易环境和行业供需的不确定性虽有增加,但半导体产业链国产替代逻辑正在加速兑现。半导体领域的风口在哪里?就此东方财富网股吧邀请嘉宾陈启参加在线访谈,为你解析其中的机会。

      【提问】远远奈何时:去年底到今年初国产替代板块非常强势。国外时不时传来的利空消息,一直督促着中国企业争取更多国产替代的可能。国家肯定也会出台扶持政策。从长远纬度来看,您看好国产替代中哪些细分行业?如何参与布局?会着重考虑什么样的公司?

      【回答】半导体投资陈启:芯片国产化不是某个细分市场,某个公司的事,是全产业链的事。但是IC设计公司,制造公司,材料公司,设备公司的基本面逻辑都还是有些区别。我还是会选择设备端主要是空间够大,二是设计公司具有爆发性,三是特色产业如化合物半导体等,处于蓝海市场。

      【回答】半导体投资陈启:这个问题,实在难以回答,但是根据我的经验,反推出大约国内有70-80台ASML 193nm的DUV光刻机,PAS5500系列估计还有30-40台,合计100-120台各类ASML光刻机。

      【回答】半导体投资陈启:半导体设备是真正要用到产线上的,如果技术不过关,验证不通过客户是不会采购的,补贴逻辑完全不同于新能源汽车。

      【回答】半导体投资陈启:这个问题在网络上讨论很激烈,这两样东西都非常难,属于绝对的高科技领域。但是放在一起比较不合适。氢弹只要有就行了,技术迭代较慢,光刻机随着集成电路工艺变化,年年都在更新。两者还是有很大的不同,不适合放在一起讨论。

      【回答】半导体投资陈启:据我所知,无锡那边仅仅是一个技术服务中心,不是生产中心,也不是研发中心,对我们集成电路发展影响不大。

      【回答】半导体投资陈启:1、新基建相关概念;2、化合物半导体;3、相关参股公司,特别是第三条参股/投资半导体的上市公司短期内都有比较好的表现。

      【回答】半导体投资陈启:Intel、 TSMC、三星等公司需要的EUV的数量,由公司资本支持而制定,主要看下游需求是否旺盛。由于TSMC7nm,5nm订单爆满,因此TSMC是采购最积极的,基本上7nm制程每新增1万片产能需要3台EUV,但是一个厂不会超过6台,非线性增长关系,光刻机不是产能瓶颈设备。

      【回答】半导体投资陈启:芯片也就是集成电路产业占半导体整个的83%左右,目前半导体产业市场规模2019年为4065亿美金,属于千亿美金级别的市场。

      【回答】半导体投资陈启:光刻机的要求非常高,包括目视场、成品率、套刻精度以及产率方面具有很高的要求,国内目前还达不到国外的水平。

      【回答】半导体投资陈启:目前量子技术还不是很成熟,从理论上来讲未来是可以超过现在的芯片技术的,但是这个问题现在还太早,估计还要几十年以后才能实现商用吧。

      【回答】半导体投资陈启:半导体设备细分很多,主要包括光刻机,刻蚀机、薄膜沉积设备,清洗,抛光,离子注入,氧化扩散等。从实质来看,显然中微公司和北方华创算龙头。

      【回答】半导体投资陈启:目前半导体产业链正在逆全球化,产业链的信任感已经被切断,所以国产化,提高自给率是一个长期的任务,在大环境我认为基本面逻辑成立,具有长期投资价值。

      【回答】半导体投资陈启:目前三大核心设备,光刻机,刻蚀机,薄膜沉积设备都有国产公司的身影。光刻机有上微,刻蚀机有中微和北方华创,薄膜沉积设备有北方华创,沈阳拓荆等。他们都有机会成为各自细分领域的领头羊。

      【提问】从你的全世界过过:光刻胶属于半导体八大核心材料之一,如何布局光刻胶产业链,其中的机会在哪里?

      【回答】半导体投资陈启:光刻胶主要是由光引发剂、溶剂、单体、光增感剂、光致产酸级剂、助剂等多种化学物质组合而成,其中光引发剂(PAC)仅占1%-5%的分量,但是却占到50%的成本,是最核心的材料,建议关注PAC相关产业公司。

      【回答】半导体投资陈启:基本面逻辑不成立,所有的下游客户还是沿着传统光刻机技术路线前进,短期内不可能跳出原有的技术路线去搞一个新的光刻工艺。半导体里面“弯道超车”概念基本不成立。

      【回答】半导体投资陈启:基本面逻辑还是国产替代,提高自给率,利好上市公司财务报表,公司成长性兑现的逻辑,我认为这是上涨的核心动力。

      【回答】半导体投资陈启:芯片就是集成电路(IC),在半导体领域分成集成电路,分立器件,光电子和传感器,其中集成电路占比最大大约83%,有时候我们会把集成电路产业和半导体产业混在一起,其实还是有区别的,分立器件、光电子、传感器都属于半导体,但是不集成电路,也不是芯片。

      【回答】半导体投资陈启:材料的增长逻辑我在最近的一次东方财富观察节目中解释过了,业绩有爆发,但是长期来看属于稳定增长,波动性低于设备等,类似吃的盐,每个月量比较稳定。目前我们基本掌握了8英寸线的多种材料,正在像高端12英寸制程材料进军。

      【回答】半导体投资陈启:晶体管微缩这个涉及到集成电路核心制造工艺,解释起来相当复杂,总而言之当栅宽/沟道小于28nm的时候,有很多量子世界的问题出来。晶体管微缩过程中遇到一些列问题包括包括隧穿、漏电、发热、闩锁效应、耐压、击穿等。

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